北京中科白癜风爱心公益 http://disease.39.net/bjzkbdfyy/170618/5469129.html来源：拇指医药文：稿王编辑：说不得要论医药行业最悲情的投资机构，华润一定排得上号。在与华润分手整整一年后，片仔癀的股价站上了历史最高位。8月26日，片仔癀股票收盘价达到每股元，总市值超过亿元。（片仔癀近3个月股价表现）如今资本市场世道大不相同，千亿市值早已不新鲜。但片仔癀当年也是被称为“药中茅台”的公司（当然茅台只有一家，“药中茅台”少说也得有五家），沉寂多年之后再次站到医药股的舞台中央，不得不让人侧目。华润撤出与片仔癀的合资公司后一年之内，片仔癀业绩保持了20%以上的增长，股价翻了超过1倍。这恐怕是华润没想到的。其实不仅是片仔癀，年被华润战略性出售的万东医疗，此前业绩一直维持稳定增长。今年疫情期间，X光机等医疗设备销量大增，万东医疗也迎来了业绩增长最好的一份半年报。相反，华润控股的几家医药行业上市公司，却在很长时间内没有突出表现。东阿阿胶去年遭遇滑铁卢，因为阿胶提价预期不再，公司迎来了十多年来最难熬的时期。江中药业在年华润入股后，缺乏实质的亮点，股价一直在低位徘徊。华润三九，曾经的医药大蓝筹，更是因为疫情期间大家都带口罩，感冒药销量减少，今年上半年收入大幅下滑18%。华润近10年来在医药行业大举扩张，竟没能跟着“*金十年”大有斩获，充其量只能算“国有资产保值”而已，有些投资，甚至目前还是亏损状态。华润到底怎么了？18月21日，国家第三轮集中采购结果刚刚出来，上海就公布了上海范围内配送企业中选名单。不出意外，国药和上药包揽了大约96%的配送量，九州通和上海美罗医药只拿到少数几个品种。在上药的地盘上，华润医药没有任何表现也属正常。但华润医药的溃败并不止于体现在上海集采配送市场上。年，华润医药分销和零售两块业务共实现营业收入亿港元，约合人民币亿。而上海医药年报中披露的医药商业板块收入是.76亿元人民币。（摘自华润医药年年报）国药、华润、上药、九州通，是国内四家全国性的医药配送企业。国药一向一枝独秀，年之前，上药和华润在伯仲之间，华润还略有优势。但近年来，华润医药有逐步被超越的趋势。华润医药配送业务的底子是原来的北京医药集团。年，原华源集团重组，核心的医药商业公司北药集团50%的股权被华润以20亿元的价格收下，顺便控股了北药集团旗下的双鹤药业和万东医疗。北药集团原来是我国北方最大的医药配送企业。华润此前入股了东阿阿胶，算是有医药业务的中央企业，因此华源重组第一个想到了华润。从东阿阿胶和北药集团入手，华润医药一下子拥有了医药工业和商业两大领域。起点非常高。一手好牌是怎么打烂的？可以从片仔癀的例子中看出原因来。年，华润医药与片仔癀合资成立的华润片仔癀药业有限公司，曾被认为是央企扩张的成功样本。当时片仔癀拿出复方片仔癀含片、片仔癀润喉糖等7个产品，作价4.9亿，华润医药则拿出自己的销售渠道和管理资源，出资作价5.1亿。片仔癀一度被认为攀上了高枝。华润曾承诺，在3年内将公司的年销售额提高到2亿元，10年内销售额超20亿元，净利润超2亿元。眼看着医药行业一颗新星冉冉升起，“独家品种+大健康”，这样的概念组合不输给当时如日中天的云南白药。或许是因为片仔癀给的几个品种并不好卖，估计华润也没心思投入更多的精力开发新品，双方的合作更像是一场貌合神离的游戏。总之到年华润全面退出的时候，华润片仔癀药业的年销售额从来没超过2亿。（根据片仔癀年报整理）事实证明：央企的名号不一定管用。2华润在资本市场进出之间，也显得没什么章法。年开始，华润医药就一直在二级市场上增持东阿阿胶的股份。那一年，是“野蛮人”姚振华横行的一年。华润系好几个公司都被前海人寿扫货，最著名的当然是万科A，东阿阿胶也有类似遭遇。前海人寿增持东阿阿胶比例一度高达4.1%。当然，前海人寿距离华润持有的东阿阿胶23.14%股份还有很大的差距。不知为何，华润产生了莫名的不安全感，随后宣布增持东阿阿胶股份。从那以后，华润连续三年不声不响地在二级市场增持东阿阿胶，直到年5月份，东阿阿胶爆出业绩大幅下滑的惊天巨雷。有人算了一下，三年里华润平均的购入价格是47元左右。而东阿阿胶经过今年上半年的休整，至今股价也只有43.79元。也就是说，大股东华润炒自家的东阿阿胶，至今还是亏的。华润三九多年来一直是华润医药最核心的公司之一。年，三九旗医院被华润出售，原因是24医院都未建成，成了一桩烂尾楼。最后是梁锦松名下的新风天域集团出资买了下来，并计划改造医院——和睦家。华润三九自从年净利润冲上10亿之后，多年处于增收不增效的尴尬境地：营业收入翻倍，利润却只增长了20%左右。三九、东阿阿胶、片仔癀，包括年刚收购的江中药业，这都是华润设计的大健康领域扩张路径。然而，华润的倾力布局，并没有产生理想中的效益。除此以外，华润从年开始启动的华润医疗，医院业务板块，实际也没达成目标。当时华润力邀笔名“冯唐”的张海鹏担任华润医疗集团CEO，计划投入亿元，打造全国最大的医疗集团。年时，华润健康（原华润医疗）宣称，医院达到48家。但今天打开华润
转载请注明地址:http://www.1xbbk.net/jwbfz/5029.html
